Что такое доверительное управление ценными бумагами: достоинства и недостатки, риски, советы по выбору управляющего
Привет.
Хотите быть богатым, отдыхать на море, но не работать? Делюсь весьма заманчивым направлением. Встречайте: доверительное управление ценными бумагами – альтернатива для людей занятых и далеких от финансовых спекуляций.
Оглавление
- Что это такое
- Преимущества и недостатки
- Являются ли ПАММ-счета доверительным управлением ценными бумагами
- Как выглядит процесс доверительного управления и на что обращать внимание
- Условия ДУ в топовых российских компаниях
- Советы по выбору хорошего доверительного управляющего
- Как оценить результаты работы доверительного управляющего
- Как оценить стратегию доверительного управления
- Есть ли в России хорошее ДУ
- Заключение
Что это такое
Вы нанимаете управляющего, который от вашего имени покупает и продает ценные бумаги. Но это не брокер. Доверительное управление означает «Я тебе доверяю, делай сам», а брокер согласовывает каждое действие с клиентом.
Кто может брать деньги в управление
На основании ФЗ «О рынке ценных бумаг» для доверительного управления требуется лицензия. Например, если планируется работа именно с ценными бумагами – нужна лицензия управляющего на рынке ценных бумаг. А доверительное управление ипотечным покрытием (ипотечные сертификаты участия) невозможно без лицензии управляющей компании инвестиционного фонда и лицензии кредитной организации.
Лицензия не требуется в одном случае: если сделки купли/продажи ценных бумаг при доверительном управлении не осуществляются. Управляющий только подтверждает права на владение. Как в анекдоте: «Смирнов! – Я за него!»
Какие ценные бумаги можно передавать в доверительное управление
Любые виды ценных бумаг можно передавать в доверительное управление, а кроме них – активы негосударственного пенсионного обеспечения, ипотечные сертификаты. Все зависит от самой компании и от наличия специалистов должного уровня.
Преимущества и недостатки
Преимущества для человека, далекого от финансовой сферы, очевидны:
- Свободными денежными активами управляет специалист, шансы прогореть уменьшаются.
- Прибыль специалист получит больше (опыт и нужные знакомства, связи).
- Всегда можно контролировать работу нанятого управляющего: запретить покупку конкретных ценных бумаг и ограничить представительские полномочия.
- При доверительном управлении формируется пакет из ценных бумаг наиболее прибыльных и перспективных отраслей (раскладываем деньги в разные карманы).
- Управляющий получает процент от прибыли, ему придется работать, а не лениво отслеживать котировки.
- Доходность вложения в доверительное управление больше, чем прибыль от банковского вклада – стандартный критерий перспективности вложения капитала.
Недостатки не так явно видны:
- Мастер своего дела может оказаться начинающим подмастерьем.
- Высокие комиссионные расходы: управляющая компания берет определенный процент от суммы вклада вне зависимости от того, есть прибыль по сделкам с ценными бумагами или нет.
- Высокий стартовый капитал. Некоторые фирмы не подписывают договор на сумму менее $10 000.
Риски
К обычным финансовым рискам, связанным с потерей ликвидности актива или неблагоприятным колебаниям курса ценных бумаг, добавляется человеческий фактор (небрежность в оформлении, мошенничество, ошибки сотрудников). Кроме того:
- Если документы оформлены с ошибками, а имущество, передаваемое в управление, не обособлено, договор будет признан недействительным.
- Конфликт интересов клиента и управляющего (или еще одного клиента). Хотя управляющий обязан поставить вас в известность и даже компенсировать убыток, доказать его действия довольно сложно.
Являются ли ПАММ-счета доверительным управлением ценными бумагами
ПАММ-счета только похожи на схему работы доверительного управления. Я открываю счет, приглашаю участников, которые вкладывают средства. И торгую на Форексе. Прибыль-убытки распределяются пропорционально вложениям каждого участника.
А в доверительном управлении управляющий личные средства не вкладывает, нет долевого приобретения одного вида ценных бумаг на несколько клиентов. ПАММ-счета и доверительное управление – это разные инструменты финансового рынка.
Как выглядит процесс доверительного управления и на что обращать внимание
После проверки всех формальностей и подписания договора клиент перечисляет деньги на счет или предоставляет ценные бумаги для продажи. Обратите внимание: финансовые средства предоставляются на определенный срок, по истечении которого могут быть отозваны обратно.
В течение этого времени управляющий совершает любые сделки (согласно лицензии) для получения прибыли, т.е. покупает-продает ценные бумаги. Но обязательно указывает, что действует от имени и по поручению клиента.
Вы можете ограничить право голоса, тогда управляющий передает информацию для участия в собрании владельцев ценных бумаг (акционеров, инвесторов, пайщиков). Такие мероприятия придется посещать лично. Учет по ценным бумагам ведется по каждому клиенту отдельно.
Условия ДУ в топовых российских компаниях
Условия (срок договора, вознаграждение) у компаний, предоставляющих эту услугу, отличаются.
Название | Стратегии | Инвестиционный горизонт | Рекомендованный порог инвестирования (в рублях, если не указано иное) |
АО «УК РЕГИОН Инвестиции» (ранее «ОФГ Инвест») https://www.amregioninvest.ru/du/ | |||
Московский доход плюс | 3 года | Индивидуальный подход, информация не разглашается | |
«Газпромбанк – управление активами» https://www.gpb-am.ru/individual/pif/opif-rynochnykh-finansovykh-instrumentov-gazprombank-obligatcii | |||
Рублевые облигации | От 1 г. | 0т 15 млн | |
Акции | От 1 г. | 0т 15 млн | |
Сбалансированная | От 1 г. | 0т 15 млн | |
Валютные операции | От 1 г. | 0т 15 млн | |
Структурированные депозиты | От 1 г. | 0т 15 млн | |
Структурированные ноты | От 1 г. | От 500 тыс. долл. США | |
Финам https://www.finam.ru | |||
Семь самураев | * | От 500 000 | |
Восхождение | * | От 500 000 | |
Гармония | * | От 500 000 | |
Синергия | * | От 700 000 | |
Нефть-золото-валюта-акции | * | От 700 000 | |
Окно в Америку | * | От 700 000 | |
Новые глобальные лидеры | * | От 500 000 | |
Американские акции | * | От 300 000 | |
Лучшие экономики мира | * | От 300 000 | |
Евроаблигационная | * | От 300 000 | |
Фьючерсная | * | От 300 000 | |
Дивидендная | * | От 500 000 | |
Защита Каро-Канн | * | От 300 000 | |
Депозит плюс | * | От 300 000 | |
Антикризисная | * | От 300 000 | |
Консервативная | * | 0т 3 млн | |
Авторская стратегия «Юлия Афанасьева» | * | От 300 000 | |
Полет орла | * | От 500 000 | |
Бегущая по волнам | * | 0т 1 млн | |
Сбалансированные акции | * | 0т 2 млн | |
Титаны роста | * | От 500 000 | |
Идеальный баланс | * | От 500 000 | |
Двойной удар | * | От 500 000 | |
Авторская стратегия «Алексей Чичикин» | * | От 300 000 | |
Авторская стратегия «Дамир Акчурин» | * | От 300 000 | |
Авторская стратегия «Николай Солабуто» | * | От 300 000 | |
Авторская стратегия «Сергей Погудин» | * | От 300 000 | |
Авторская стратегия «Артем Бородай» | * | От 300 000 | |
MSCI RUSSIA (Индексная) | * | От 500 000 | |
Гибкая сила | * | 0т 1 млн | |
*Примечание: по каждой стратегии на сайте представлена полная информация |
Советы по выбору хорошего доверительного управляющего
Друзья мои, никто не ограничивает нас только страной проживания. Заключить договор доверительного управления ценными бумагами можно и с фирмой, зарегистрированной в другом государстве. Просто прислушайтесь к моим советам.
Выбирайте известную и надежную компанию с рейтингом
Чем дольше фирма на рынке ценных бумаг, тем больше опыт, известность, надежнее репутация. Больше шансов, что вложения окупятся.
В интернете регулярно публикуются топ компаний разных стран, но я рекомендую самому поискать публикации об УК в финансовых журналах (вдруг там какой скандал, а рейтинг липовый).
Изучайте отзывы клиентов
Тут все не так однозначно. Существует правило «довольные клиенты в 90 % случаев отзывов не оставляют». Пример: вы оставили отзыв, по нему клиентом фирмы стал конкурент. Нет гарантии, что не будет конфликта интересов, что «сладкую» акцию приобретут вам, а не сопернику.
Отзывы в сети часто публикуют сами фирмы. Поэтому критичнее подходите ко всему, что опубликовано.
Почему бесполезно анализировать показатели доходности компании за прошлые периоды
Рынок – структура, по сути, хаотическая. Нет такого: «ценные бумаги сегодня стоят по 2 руб., через полгода 6 руб. (зуб даю)». Сегодня удачно купили, а завтра:
- предприятие довели до банкротства;
- форс-мажор (наводнение, пожар, военные действия – Ливия, Сирия, Украина);
- приняли новые законы о национализации или контрибуции (такое возможно в странах Прибалтики, мы ведь разговариваем о доверительном управлении не только в России).
Работа на рынке ценных бумаг – танец на лезвии бритвы: банкротом можно стать за секунду. Добились чего-то в прошлом году – молодцы. Не факт, что результат получится закрепить.
И еще
Личное общение. Идеально поговорить с человеком (пусть даже по скайпу). Манеры, речь, общий уровень культуры, ваше личное ощущение человека – ничего не насторожило?
Любой офис работает как невербальное подтверждение солидности и успеха. Не ведитесь на кожаные диваны, секретаршу и кофе. Но и подворотня, где «представитель фирмы» вещает о богатстве, сидя на колченогом стуле, – не вариант.
Проверьте лицензию, задайте пару-тройку вопросов о той сфере, в которой планируется инвестиция. Уточните, когда будут предоставляться отчеты.
Я никому не советую подписывать договор в первый день. Все бумаги заберите с собой для ознакомления (консультация юриста здесь не помешает).
Как оценить результаты работы доверительного управляющего
Вознаграждение доверительного управляющего привязано к результатам работы. Поэтому в каждом договоре будет приложение, где подробно расписывается формула прироста чистых активов.
Личная оценка результатов доверительного управления строится на основе периодической отчетности и регулярном мониторинге счета. Выписка по счету (стейтмент), предоставляемая компанией, – текстовый файл, в который можно вписать любые красивые цифры.
Мой совет: краем уха прислушиваться к тому, что говорят клиенты о фирме вообще и об управляющем в частности. Иногда подслушанная информация – основание для досрочного прекращения взаимных обязательств.
Как оценить стратегию доверительного управления
Наиболее объективную оценку доверительного управления на сегодня дают стандарты GIPS. На рынке есть компьютерные программы, облегчающие расчеты.
Я применяю методику расчета доходности управления ценными бумагами (разработана Федеральной Службой по финансовым рынкам).
Есть ли в России хорошее ДУ
Как ни странно, есть. С одним маленьким уточнением: управляющим становится сотрудник фирмы (от коммерческого или финансового директора до целого отдела). Собственнику выгодно платить зарплату, нагружая работников обязанностями и перекладывая на них риски. В этом случае требование лицензирования деятельности можно обойти.
На мировом рынке работают трастовые фонды, готовые от имени клиента заключать сделки. У нас под пышным названием часто скрывается финансовая пирамида. Сами подумайте: хорошему специалисту выгоднее быть брокером, а офисный планктон как умеет, так и работает.
В некоторых странах доверительное управление – разрешенная деятельность для индивидуальных предпринимателей. В РФ это область работы юридических лиц. Если частник предлагает свои услуги – его деятельность незаконна. Договоры будут составлены как «оказание финансовых консультаций». В этом случае считайте, что подарили деньги.
Заключение
Доверительное управление – способ переложить ответственность за операции с ценными бумагами на другого. Если повезет, управляющий поможет стать богаче. Осталось найти лучшего специалиста.
Удачи. Подписывайтесь на мои финансовые статьи, делитесь полезностями в сети и становитесь богаче.
Заманчиво заключить договор, чел за тебя всю работу сделает. А через год ты – в дамках. Как подумаю, сколько на одних акциях люди зарабатывают. Тоже так хочу!
Доверительное управление – это ступенька в карьере для человека без собственных денег и отличная практика. На голову особо никто не давит. Выгодно продал – молодец, невыгодно – так получилось.
Да, к этому нужно прислушаться. Занимаюсь бизнесом (автозаправки и СТО), класть «яйца в одну корзину» неправильно. Нужен человек, чтобы крутил деньги. Так быстрее новое направление откроешь.